欣灵电气：突击分红4000万，逾半数研发人员为大专及以下学历

发布时间：2025-07-08 18:30:00 来源：挹彼注兹网 作者：知识

来源 企观资本

董事长、欣灵下学总经理均是电气初中学历，公司却是突击高新技术企业。

招股书显示，分红欣灵电气主营低压电器产品的半数研发、生产和销售，专及此次创业板IPO，欣灵下学其拟募资3.92亿元，电气将投入于工业自动化控制电气元件智能制造工厂建设、突击电磁继电器、分红微动开关生产线建设和智能型配电电器生产线建设三大项目。半数

大笔募资的专及背后，欣灵电气也搞起了“骚操作”。欣灵下学2021年，电气在经营现金净流入大幅缩减的突击局面下，该公司却进行了金额近4000万元的现金分红。不仅如此，作为高新技术企业，欣灵电气1000余员工中，仅2人拥有硕士及以上学历，研发团队一半成员学历在大专以下。

现金流骤降 突击分红4000万

据招股书披露，欣灵电气低压电器产品主要用于工业控制，广泛应用在机械制造、地产、家电、消防等领域。

2019年至2021年，欣灵电气分别实现营业收入3.76亿元、4.45亿元和5.2亿元，同期分别实现净利润4937.66万元、8715.51万元和8553.44万元。

净利润止步不前的同时，2021年，欣灵电气经营活动产生的现金流量净额大幅下降至5524.46万元，相比2020年的1亿元，降幅高达44.75%。

经营现金净流入大幅下降的同时，欣灵电气的存货也转而走高。2019年至2020年各年末，欣灵电气存货账面价值分别为9435.04万元、1.04亿元和1.62亿元，占其流动资产的比例分别为31.27%、26.39%和38.96%。

欣灵电气在招股书中解释，存货主要为原材料和库存商品。其中，原材料的金额从2020年的5862.33万元增长到2021年的8886.81万元，库存商品则从2020年的2587.33万元增长至4949.55万元，后者涨幅超过90%。

库存商品积压，也难挡欣灵电气分红的热情。数据显示，2021年，欣灵电气进行金额达3969.29万元的现金分红，两位初中学历的实控人成为分红最明显的受益者。

招股书披露，胡志兴、胡志林两兄弟均持有欣灵电气22.42%股份，并通过欣灵投资、欣伊特投资、欣伊佳投等间接持有欣灵电气股份，截止发行前，两人通过直接和间接的方式，合计控制欣灵投资86.75%股份，简单按持股比例测算，上述近4000万元的现金分红中，超过3400万元流向实控人两兄弟的腰包。

作为欣灵电气实控人，胡志兴、胡志林携手创业，一人为公司董事长，一人为公司副董事长，分别出生于1963和1967年的两人，均为初中学历。低学历背景，不只是实控人的一道坎，也引发了公司层面的争议。

半数研发人员学历为大专及以下

高新技术企业，在欣灵电气的成长轨迹中，留下浓墨重彩的一笔。

招股书披露，自2009年起，欣灵电气即被连续评定为高新技术企业，发展迄今，其子公司欣大电气、雷顿电气、新控电气均被评定为高新技术企业。

数据显示，2021年，欣大电气、雷顿电气、新控电气三家子公司分别实现净利润2631.57万元、1639.81万元和1037.47万元，占公司整体净利润比重超过六成。

坐拥4家高新技术企业，欣灵电气员工的学历构成格外引入注目。2019年至2021年，欣灵电气员工总数分别为1093 人、1147 人、 1190 人，随着生产经营规模的扩大，逐年递增。

学历构成方面，2021年，欣灵电气拥有硕士及以上学位的员工仅有2人，本科也仅有79人。而在2021年，欣灵电气研发人员为166人。

这也意味着，满打满算地，算上所有的本科以上学历，欣灵电气研发人员中，也将有最少85人为大专及以下学历。

研发人员所处的低学历环境，或是欣灵电气研发人员数量在同行中垫底的主要原因。

数据显示，截止2020年12月31日，欣灵电气研发人数为172人，而可比上市公司中，最少的，研发人员则为388人，是欣灵电气的一倍有余，而正泰电气的研发人员则达到1601人，接近欣灵电气的十倍。

所属的正泰集团，也持续多年为欣灵电气的第一大客户。数据显示，2019年至2021年，欣灵电气对正泰集团销售金额分别为3763.29万元、4988.25万元和6436.35万元，占营业收入的比重分别为10.02%、11.2%和12.35%。

有趣的是，作为正泰电器的供应商，欣灵电气继电器和配电控制产品的毛利率却比正泰电器还要高。2020年，欣灵电气上述两大项产品毛利率为36.13%，而正泰电器只有32.98%。

欣灵电气解释称，相较于正泰电器等以零部件组装与装配工序为主，欣灵电气主要产品的生产工序较多，基于在生产环节的布局完整，因此获取较高的产品收益。

然而，生产布局链条的完善，却也带来了额外影响。2020年和2021年，欣灵电气主营业务毛利率从35.28%下降至30.05%，原料采购成本与人工成本上涨，或将持续对欣灵电气的业绩形成冲击。

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