恒生科指大跌5%，中泰国际火速解读：港股估值修复已超过五年历史均值，外资开买更具性价比A股龙头

发布时间：2025-07-08 14:19:48 来源：挹彼注兹网 作者：综合

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机构火速点评，历史对此中泰国际策略分析师颜招骏对新浪港股表示，外资当前港股估值修复已超过五年历史平均值，恒生火速尽管人民币近期持续强势，科指开买但进一步上行空间逐步受限；而人民币强势的大跌背景下，中国资产的中泰吸引力还在，外资开始转而开买仍有估值性价比的国际港股估值过年更具股龙A股龙头和白马股。

对于港股，中泰国际维持近期的判断，目前已经上涨至22,500点水平，完成了大型头肩底的量度目标升幅，也就回到了去年上半年的横行区顶部，预计指数在这水平表现会有所反复，指数上涨的节奏开始具波折。当估值修复已届尾声，需要用业绩来支撑股价的进一步提升时候，缺乏盈利改善预期支撑，单靠BETA起风的个股将会有较大的调整压力。此前累计涨幅较大的出行消费股份短期的性价比不高，注意消费数据公布后股价会出现反高潮的下跌。

最新AH溢价指数从10月31日的152.35下跌至133.5，回到2021年4月的水平。港股经过大涨后，相对A股的性价比有所下降。港股分板块的估值洼地板块已经越来越少，从五年估值分位的角度，性价比反而不如A股，尤其是A股的龙头和白马股，体现在目前上证50，和沪深300的估值性价比都比港股要高一些。显然，在人民币仍在持续上行，而离岸中国资产估值已经修复超过五年平均水位的情况下，外资开始往相对低洼一些的在岸中国资产走。

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