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券商通过保荐与跟投更多“硬科技企业”在科创板上市，益参实现了“跑马圈地”，国信但跟投的赚方正亏风险也较大。7月11日-7月15日这一周，解禁多家科创板公司的后券首发战略配售股份迎来解禁，有两家券商跟投已出现浮亏，商跟为与。投收与此同时，益参保荐的国信-U迎来了首发战略配售解禁，国信资本有限责任公司浮盈超2000万元。

据Wind数据统计，7月11日-7月15日，市场共有57只个股解禁。按最新收盘日算，总解禁市值为497.08亿元，解禁规模在全年属于偏低水平。

（103.4亿元）、（39.82亿元）、（37.1亿元）、（34.67亿元）、（26.58亿元）解禁市值居前。

按解禁市值占总市值的比例计算，（64.06%）、（47.46%）、（43.89%）、三只松鼠（43.40%）、（37.67%）解禁比例居前。

7月11日-7月15日解禁市值前十名股票

7月11日-7月15日解禁比例前十名股票

多家券商交出跟投“成绩单”

国信赚了、方正亏了

7月11日-7月15日这一周，埃夫特-U、、等科创板公司迎来首发战略配售股份解禁，这些公司的保荐券商也交出了跟投收益成绩单。

拉长时间线看，今年6-7月，共有近20家券商所持科创板跟投股份解除24个月的限售股锁定期，涉及解禁市值约60亿元。这些券商跟投收益也参差不齐。

图源：埃夫特-U关于首次公开发行战略配售限售股上市流通的公告

7月15日，埃夫特-U共有629.92万股首发战略配售股份解禁。埃夫特-U的保荐券商为国信证券。本次限售股股东为保荐机构全资子公司国信资本有限责任公司（以下简称“国信资本”）。

埃夫特-U于2020年7月15日在科创板上市，发行价格6.35元/股，目前，公司最新股价为9.93元/股，国信资本在此期间的收益率为56.38%，合计浮盈2255.11万元。

另一家券商的跟投股份还未回本。2020年7月10日，云涌科技在科创板上市，发行价格44.47元/股。目前，云涌科技最新股价为43.47元/股，参与战略配售的浙商证券投资有限公司目前浮亏2.25%，初步估算浮亏约为75万元。

有机构认为，云涌科技是国内电力信息安全先锋，受益“双碳”建设带来的智能电网行业高景气，电力信息安全业务有望快速放量。

如开源证券研报表示，云涌科技在边缘计算、物联网、零信任、可信计算等多个方向加大研发投入力度。2021年公司研发费用总投入5033.76万元，同比增长133.55%；公司研发人员112人，同比增长77.78%。公司一方面运用成熟产品及技术平台持续深挖新场景新项目，一方面不断进行前瞻性技术研发，有望长期受益“双碳”高景气。

图源：*ST恒誉《首次公开发行战略配售限售股上市流通公告》

*ST恒誉将于7月14日解禁100.01万股，类型为首发战略配售股份。*ST恒誉于2020年7月14日在科创板上市，发行价格为24.79元/股，保荐券商为方正证券。*ST恒誉2021年度财务数据触及“营业收入+净利润”的财务类退市组合指标。

目前，*ST恒誉最新股价为17.97元/股。本次解禁，方正证券投资有限公司是限售股股东，按最新股价计算，解禁收益率为-27.51%。

“保荐券商跟投是浮盈还是浮亏，是多重因素造成的，与上市公司的经营能力、行业周期性、市场情绪、资金偏好等都相关。”某资深投行人士对记者表示，“但最重要的是企业的投资价值和成长性，以及投行的定价销售能力。”

认为，科创板推进的时代背景下，券商投行能力分化，差异化、特色化将得到强化，券商有望从行业贝塔属性中赢得阿尔法溢价。券商将从单纯依赖牌照优势，向打造定价能力、业务能力和资本实力等综合型券商转型。

(责任编辑：知识)