重磅数据！9月CPI涨2.8%，PPI涨幅回落，来看专家最新解读

发布时间：2025-07-08 19:11:37 来源：挹彼注兹网 作者：娱乐

10月14日，重磅涨P涨幅国家统计局发布了9月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。数据

数据显示，回落CPI同比上涨2.8%，看专低于Wind统计的家最市场机构平均预期值。从分项数据看，新解食品价格特别是重磅涨P涨幅猪肉价格上涨是支撑CPI上行的主要力量。同日，数据国家发改委发布信息称，回落国家发展改革委价格司近日组织部分业内专家，看专对近期生猪市场供需和价格形势进行分析研判。家最专家提示，新解目前生猪价格已经处于过度上涨区间，重磅涨P涨幅价格波动风险明显上升，数据建议养殖户顺势出栏育肥猪，回落及时“落袋为安”，规避价格波动风险。

此外，9月份，随着基建投资项目逐步实施，金属、水泥等相关行业需求回升，价格降幅均在收窄。PPI环比降幅收窄。

9月CPI同比涨幅低于市场预期

数据显示，从同比看，CPI上涨2.8%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。对比市场预期来看，低于Wind统计的市场机构平均预期值。

进一步看，食品价格上涨8.8%，涨幅比上月扩大2.7个百分点，影响CPI上涨约1.56个百分点。其中，猪肉价格上涨36.0%，涨幅比上月扩大13.6个百分点。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，9月份，各地区各部门持续统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，采取多种措施全力做好重要民生商品保供稳价，居民消费市场运行总体平稳。

英大证券研究所所长郑后成对记者表示，猪肉价格对9月CPI当月同比形成有力支撑。猪肉消费需求季节性回升，叠加部分养殖户压栏惜售推升猪肉价格。

对于猪肉价格，同日，国家发改委发布信息称，国家发展改革委价格司近日组织部分业内专家，对近期生猪市场供需和价格形势进行分析研判。专家指出，从历史数据看，剔除2019~2020年生猪产能受到严重冲击的极为特殊年份，2019年前历次“猪周期”生猪平均价格最高点为每公斤21元左右，即使考虑近年来成本上升因素，目前价格也已经处于过高水平。

专家认为，近期生猪价格明显上涨，重要原因是部分养殖户为博弈后市行情，出现非理性的过度压栏惜售和二次育肥等行为，减少了市场供应量。当前国内能繁母猪、新生仔猪、育肥猪存栏量连续多月上升，总体并不缺猪，一旦压栏和二次育肥生猪集中出栏，届时猪价可能阶段性快速回落。

专家提示，目前生猪价格已经处于过度上涨区间，价格波动风险明显上升，建议养殖户顺势出栏育肥猪，及时“落袋为安”，规避价格波动风险。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示，今年下半年起，CPI运行中枢较上半年有较为明显的抬升，但同比涨幅迄今仍未阶段性突破3%，结构性通胀压力有所加大但仍处于可控范围。

核心CPI创去年4月以来新低

9月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月回落0.2个百分点，创下2021年4月以来的新低。

董莉娟介绍，从环比看，非食品中，工业消费品价格由上月下降0.7%转为持平，其中受国际油价下行影响，国内汽油和柴油价格分别下降1.2%和1.3%。服务价格由上月持平转为下降，其中受暑期结束及疫情散发影响，跨区域出行减少，飞机票、宾馆住宿和旅行社收费价格分别下降9.9%、2.9%和1.3%。

研究院首席经济学家温彬和民生银行研究院高级研究员应习文表示，从原因看，房租环比下降0.2%，叠加服务与耐用消费品环比下行，导致核心CPI偏弱，也反映当前内需不足依旧是经济的主要矛盾。

庞溟表示，预计核心CPI将继续在低位运行。但是，随着各项支持性政策落地生效、宏观经济保持弱复苏态势、经济恢复基础进一步巩固，预计需求对国内生产的带动效应将稳步增强、核心CPI将稳步走出低位的状况。

金属、水泥等需求回升

9月份，PPI环比降幅收窄，同比涨幅继续回落。从环比看，生产资料价格下降0.2%，降幅收窄1.4个百分点。

董莉娟表示，国际原油价格下行带动国内相关行业价格下降，而基建投资项目逐步实施，金属、水泥等相关行业需求回升，价格降幅均有收窄。

数据显示，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降1.7%，降幅收窄2.4个百分点；有色金属冶炼和压延加工业价格下降0.1%，降幅收窄1.9个百分点；非金属矿物制品业价格下降0.4%，降幅收窄0.6个百分点。

一些行业价格由下降转为上涨，如煤炭开采和洗选业、农副食品加工业、电力热力生产和供应业。这都与需求变化有关。

庞溟预计，四季度CPI和PPI将继续分化，PPI可能持续下行并可能在未来数月内进入负区间。

民生银行研究院表示，从产业链上下游整体表现看，前期上游涨价压力已基本传导至下游，而随着外部输入型通胀压力回落，上游与下游涨价压力有所倒挂，中下游盈利空间回升。展望四季度，随着主要经济体货币政策不断收紧，未来国际大宗商品价格由前期单边上涨转为宽幅波动，我国面对的外部通胀压力整体减轻。当前我国通胀形势与欧美呈现较大反差，特别是我国核心通胀依旧偏弱，PPI也面临通缩，货币政策更应“以我为主”，优先考虑提振内需，实现内部均衡。

据中国人民银行消息，人民银行行长易纲日前在出席第四次G20财长和央行行长会议上介绍了中国经济形势和货币政策立场，表示中国物价水平基本稳定，人民银行将加大稳健货币政策实施力度，为实体经济提供更有力支持，重点发力支持基础设施建设，支持金融机构发放制造业等重点领域设备更新改造贷款，同时推动“保交楼”专项借款加快落地使用，促进房地产市场平稳健康发展。

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