五年两度冲A折戟 嘉禾生物上市路不顺

发布时间：2025-07-08 11:37:39 来源：挹彼注兹网 作者：焦点

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北京商报记者 董亮 丁宁

在前次沪市主板IPO撤单后 ，不顺陕西嘉禾生物科技股份有限公司（以下简称“嘉禾生物”）又向创业板发起了冲击，年两不过排队逾一年后，度冲公司再次选择了撤回上市申请。戟嘉7月14日晚间，禾生深交所官网显示，物上嘉禾生物创业板IPO已变更为终止状态。市路五年内两度冲A告败的不顺背后，嘉禾生物客户方面存在疑点，年两诸如公司存在对不同客户同期销售同类产品毛利率不一致的情形、存在155个员工与客户及其股东、董监高重名的情况。

创业板IPO撤单

7月14日晚间，深交所官网显示，嘉禾生物创业板IPO已变更为终止状态。

招股书显示，嘉禾生物主要业务为天然植物提取物及保健食品的研发、生产和销售，是国内规模较大的植物提取物研发、生产和出口企业之一。

深交所表示，由于嘉禾生物申请撤回发行上市申请文件，根据深交所《创业板股票发行上市审核规则》第六十七条，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。

回顾嘉禾生物创业板IPO之路，公司创业板IPO于2021年6月30日获得受理，同年7月28日进入已问询阶段，在终止前经历了两轮问询回复，已排队逾一年。

需要指出的是，这已是嘉禾生物第二次冲A失败。早在2017年12月，嘉禾生物曾申报沪市主板IPO，不过2018年3月，公司主动撤回了上市申请。本次创业板IPO终止，也意味着公司转战创业板上市的愿景落空。

值得一提的是，本次创业板IPO审理过程中，前次申报相关情形曾受到深交所的问询。深交所要求嘉禾生物补充说明前次申报撤回的原因、存在的主要问题及整改情况等。嘉禾生物对此表示，2018年3月期间，IPO申请企业集中撤回案例较多，参考其他撤回案例净利润水平，公司也相应调整了IPO上市规划。

公司本次撤单的原因是什么？未来是否还有再度上市的打算？带着这样的疑问，北京商报记者致电嘉禾生物证券部进行采访，不过对方工作人员表示，能够接受采访的人员外出不在，目前不方便接受采访。

出现员工和客户重名

值得注意的是，报告期内，嘉禾生物存在155个员工与客户及其股东、董监高重名的情况，与上述客户交易公允性曾遭到深交所质疑。 

具体来看，嘉禾生物存在股东、员工、前员工与报告期内客户及其关联方姓名、联系方式等个人信息相同的情形。其中，公司董事、副总经理任克举曾经为客户上海纽耐源的股东和监事。

此外，嘉禾生物存在155个员工与客户或者其公开披露的股东、董监高人员重名现象；对应2019-2021年与公司之间的合作金额分别为4139.76万元、8536.89万元和5380.07万元，占营业收入的比例分别为3.25%、4.67%和2.93%。对此，深交所要求公司说明公司和上述与员工重名客户方交易价格的公允性。

嘉禾生物还存在对不同客户同期销售同类产品毛利率不一致的情形。诸如2021年度，针对水飞蓟提取物产品，公司向客户UNIELTECH HONG KONG COMPANY销售毛利率为11.48%，向客户SARL KPLC销售毛利率为4.3%。针对姜黄提取物产品，公司向客户7的销售毛利率为43.84%，向客户1的销售毛利率为38.91%等。

12亿首发融资计划遇阻

本次创业板IPO，嘉禾生物原拟募资12亿元，用于植物提取产业化项目、研发检测中心项目以及补充流动资金，拟分别投入募资额8.5亿元、2.35亿元、1.15亿元。

嘉禾生物表示，2021年公司产能利用率已基本饱和。在行业规模快速增长的背景下，公司亟待提升产能，以满足不断增长的市场需求。本次募投项目中“植物提取产业化项目”主要目的之一即继续扩大公司产能，与公司现有主营业务紧密相关。因此，本次募集资金投资项目符合行业发展趋势和公司发展战略，与公司现有生产经营规模相适应。

投融资专家许小恒表示，随着公司创业板IPO终止，上述募投项目的实施节奏也恐将被打乱。

业绩方面，2019-2021年，嘉禾生物归属净利润逐年上升。财务数据显示，2019-2021年，嘉禾生物实现营业收入分别约为12.72亿元、18.3亿元、19.91亿元；对应实现的归属净利润分别约为1.87亿元、2.77亿元、4.41亿元。

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