国信证券：维持华住集团-S增持评级 22Q3海外扭亏为盈 期待国内复苏成长

国信证券发布研究报告称，国信国内维持（01179）“增持”评级，证券S增兼顾国内疫情、维持为盈汇兑损失（前三季度8.22亿）及公允价值变动损失等影响，华住海外下调2022-24年EPS至-0.64/0.55/0.88元；降低经调整业绩EPS为-0.41/0.58/0.9元。集团级公司系酒店业翘楚，持评成长虽疫情有扰动，扭亏但仍积极下沉扩张、期待持续效率优化，复苏加速中高端布局，国信国内精益增长下中线可期。证券S增

报告中称，维持为盈公司今年三季度国内有所承压，华住海外海外扭亏为盈。集团级Q3国内RevPAR恢复约9成，持评成长同店恢复近8成，境外超疫前。另开店仍较良好，关店略增加，签约有所放缓。公司预计Q4国内收入同降1%-5%，疫情下10月RevPAR恢复约74%，预计Q4恢复70%-75%；但DH有望持续复苏超疫前。同时继续强化精益增长战略，未来1-2年将加速退出经济型软品牌酒店市场，并加速下沉，截止9月底国内储备签约店2274家，较22Q2增加75家，且有58%将布局三线及以下城市，继续下沉提速。